創20多年新低的日圓匯率未來走勢如何?

從2021年起日圓持續走弱, 在2022年3月跌幅開始擴大, 在同年9月初,日圓兌美元跌破140, 在過去1年多下跌了將近30%, 而兌台幣和兌人民幣分別下跌了約20%和22%。日圓兌美元已經創下20多年來的最低水準, 但下跌趨勢是否會繼續, 決定其未來走向的關鍵因素是什麼？

利差擴大致日圓弱勢持續

日圓大幅貶值的主要原因是日美的利差擴大, 導致資金流向利息較高的美元。美國的經濟從2021年上半年開始從新冠肺炎疫情的打擊中持續復甦,同時物價也相繼大幅上漲。從2021年3月起, 美國通脹率一直處於高於美國聯儲局2%的目標的狀態, 並且於2022年1-8月更一直維持在7-9%的水準。為了降低通脹率至目標水準, 聯邦公開市場委員會實施了緊縮政策, 從2022年3月開始多次加息, 可是通脹率仍未有放緩的跡象。

另一方面, 日本的物價雖然持續上漲,但仍保持在2-3%左右, 沒有高出日本銀行2%的目標太多。日本央行認為國內通脹率將會放緩, 因此繼續維持寬鬆貨幣政策, 多次加大債券購買規模壓低公債利率。基於日美的貨幣政策背道而馳, 讓日美的利差進一步擴大, 導致日圓大幅貶值。

日圓走向取決於央行和政府的方向, 以及美國貨幣政策

雖然日圓下跌對出口有利, 但同時進口食物和能源的價格上漲, 在收入低增長的情況下, 大大增加了人民的生活負擔。日本央行總裁黑田先生、財務大巨鈴木先生、日本內閣官房長官松野先生、日本內閣官房副官房長官木原先生等, 都曾發言表示對於日圓急跌感到憂慮, 在必要時央行和政府將會合作, 以作出適當應對。日本央行在2022年9月22日決定維持貨幣寬鬆政策，推動經濟從新冠疫情中復甦。這決定宣布後，日圓兌美元急跌至145水準，然後在同一天大幅反彈。這反彈的原因是日本央行和政府進行了干預，在市場賣出美元買入日圓阻止日圓急跌。回顧一下, 上一次的干預行動已是1998年亞洲金融危機引發日圓拋售, 政府買入日圓干預匯市。

此外, 日本央行總裁黑田先生將於明年3月卸任, 市場評計黑田在卸任前改變貨幣政策的機會不大。美國通脹率仍維持在高水準, 美國聯儲局也表明會維持高利息來抑制通脹。這意味著日美的利差會持續位於高點, 可預期日圓兌美元的匯價將會持續維持在低位一陣子。

對於海外投資者來說, 日圓貶值意味著日本房地產更便宜, 即使過去1年多日本房地產價格持續上漲, 以外匯計算後, 仍然便宜將近10%左右。另外, 加上隨著日本進一步寬入境限制, 日圓貶值有助於促進日本旅遊業和旅客來日消費, 是海外投資家購入日本房地產的好時機。

—
WealthPark RealEstate Technologies是一間日本房地產科技公司, 與多家仲介公司以及科技公司合作, 注力為海外物業投資者提供日本各大城市包括東京、大阪、橫濱、名古屋、京都、福岡及札幌等等的線上和線下一站式管理及買賣服務。 WealthPark RealEstate Technologies將繼續打造用戶新體驗，在平台上實現更多樣化的功能與服務。
對於物業管理服務諮詢, 歡迎透過以下方式與我們聯繫:
網上表格 https://wealth-park.com/tc/asset-management/#hsforms
Facebook https://www.facebook.com/WealthParkTaiwan
網站 https://wealth-park.com/tc/assetmanagement